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        民生證券-家電行業周報:多地高溫助推空調銷售回暖,原材料價格持續下跌-220717

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        日期:2022-07-17 15:46:33 研報出處:民生證券
        行業名稱:家電行業
        研報欄目:行業分析 王剛  (PDF) 14 頁 1,075 KB 分享者:ha***2 推薦評級:推薦
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        研究報告內容
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          本周核心觀點:

          多地高溫助推空調銷售回暖。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】因疫情及多雨季影響,22年Q2空調銷售疲軟,據奧維云網數據,4、5、6月線上銷額同比增速為-2%/-1%/-23%,線下同比增速為-25%/-40%/-8%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)六月下旬開始全國多地高溫,中央氣象臺連續發布高溫橙色預警。受益于高溫天氣,空調銷售數據自22W26(6/20-6/26)以來大幅回升,第26、27、28周線上銷額同比+82%/+80%/+15%,線下同時受益于疫情緩解,銷額同比+71%/+20%/+2%。

          極米科技Prime Day表現亮眼,海外GMV同比+155%。分地區看,美國/日本/歐洲GMV同比分別+196%/+147%/ +128%,增長主要受益于海外產品矩陣逐漸豐富及品牌認知度提升;分產品看,Halo(749美元)、MoGo Pro(499美元)、Elfin(649美元)為極米最受海外用戶歡迎機型TOP3,Halo獲得法國亞馬遜投影儀類目第一名。盡管海外市場整體消費需求短期較為疲軟,但在較低基數+極米積極拓展海外市場下,公司海外市場仍保持高速增長。隨著未來奈飛授權落地以及缺芯緩解,公司在海外市場持續高增可期。

          原材料價格跟蹤:

          本周(7/11-7/15)銅價指數-8.17%,鋁價指數-3.99%,冷軋板卷指數-7.23%,中國塑料城價格指數-1.32%;本月(7/1-7/15)銅價指數-12.33%,鋁價指數2.66%,冷軋板卷指數-11.83%,中國塑料城價格指數-3.51%;2022年以來,銅價指數-27.54%,鋁價指數-17.58%,冷軋板卷指數-21.03%,中國塑料城價格指數-15.53%。

          行業新聞:國常會確定支持綠色智能家電消費的措施

          7月13日,李克強主持召開國務院常務會議,會議指出,要求多措并舉擴消費,確定支持綠色智能家電消費的措施。在全國開展家電以舊換新和家電下鄉,鼓勵有條件地方予以資金和政策支持。

          投資建議:

          從家電板塊投資角度,建議從以下三條主線進行布局:1)低估值、具備全球競爭力的白電龍頭,原材料價格下行有望帶來盈利端修復,建議關注海爾智家。2)品牌出海下中長期成長空間進一步被打開、以投影儀、掃地機為代表優質賽道,建議關注極米科技、石頭科技。3)穩增長主線下地產鏈相關投資機會,建議關注億田智能、火星人。

          風險提示:主要原材料價格波動的風險、需求不及預期、市場競爭加劇風險

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