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        國金證券-家電行業周報:W28周觀點,專題,極米亞馬遜prime day成績優異,海外持續高增-220717

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        日期:2022-07-17 19:51:13 研報出處:國金證券
        行業名稱:家電行業
        研報欄目:行業分析 謝麗媛,賀虹萍  (PDF) 20 頁 1,473 KB 分享者:coc****ch 推薦評級:買入
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        研究報告內容
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          周度專題

          極米在本次亞馬遜prime day取得亮眼成績,自有品牌海外GMV同增155.37%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】其中美國GMV同比增長196.93%,日本GMV同比增長147.35%,歐洲GMV同比增長128.12%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)從單品來看,公司Halo、MoGopro、Elfin獲極米最受海外用戶歡迎產品top3,其中Halo為法國亞馬遜投影儀類目第一名。同時,公司產品獲得海外100家海外頂尖媒體推薦,海外用戶好評如潮。

          公司海外自有品牌持續取得優異表現,21年海外自有品牌實現營收4.3億元,同比增長145.2%,22年一季度同比+130%左右。公司于海外市場持續進行渠道拓展及產品矩陣拓寬,助力海外高速發展。極米科技為高成長性賽道優質龍頭,內外銷延續高景氣,下半年重磅新品+奈飛認證落地+日本阿拉丁恢復出貨+芯片環比緩解多方面催化,建議重點關注。

          主要觀點

          社零整體顯著超預期,6月家電類社零同比+3.2%明顯回升。6月社零同比+3.1%、高于上月的-6.7%和市場平均預期的-0.5%,其中家電類社零同比+3.2%,較上月(-10.6%)明顯回升,全年累計來看家電類社零已實現正增長(yoy+0.4%)。經濟已進入修復通道,具體到家電消費,當前原材料價格持續回落,疫后需求修復,供需雙側彈性將帶動板塊情緒回升,建議積極關注。

          多地高溫,空調銷售持續走高。高溫天氣帶動空調銷售,根據奧維數據,W26周以來空調銷售高增長,W26-28線上銷額分別+82%、+80%、+15%,線下銷額分別+71%、+20%、+2%。

          投資建議

          當前時點家電板塊整體處于估值底部,建議把握兩條主線:1)成長性與確定性兼具的新興家電賽道,包括掃地機、投影儀。重點推薦技術領先且具有消費品全方位壁壘的家用智能微投龍頭極米科技,內外銷高景氣,關注下半年重磅新品+奈飛認證落地+日本阿拉丁恢復出貨+芯片緩解多方面催化。推薦關注精準把握消費者需求,堅持自主研發,高舉高打,產品力與品牌力出色的科沃斯。石頭科技產品與技術創新實力強,加快補齊營銷短板,內銷市占率持續提升;Q2海外新品上市疊加低基數效應,看好外銷增速逐季改善。

          2)需求與盈利持續修復,二季度有望迎來拐點的白電、廚房小家電。重點推薦受益提價落地、原材料價格回落、人民幣貶值,Q2業績大超預期的新寶股份。受益原材料價格回落業績恢復確定性強的新興小家電龍頭小熊電器。

          風險提示

          原材料價格上漲風險,需求不及預期風險,疫情反復風險,匯率波動影響,芯片缺貨漲價風險。

          

          

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