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        長城國瑞證券-醫藥生物行業雙周報2022年第14期總第63期:新型冠狀病毒肺炎防控方案優化,行業估值仍具配置價值-220711

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        日期:2022-07-11 20:41:40 研報出處:長城國瑞證券
        行業名稱:醫藥生物行業
        研報欄目:行業分析 黃文忠  (PDF) 15 頁 910 KB 分享者:趙信***告 推薦評級:看好
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        研究報告內容
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          行業回顧

          本報告期醫藥生物行業指數漲幅為3.61%,在申萬31個一級行業中位居第4,跑贏滬深300指數(0.77%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】從子行業來看,醫藥生物三級行業漲跌互現,其中醫療研發外包、醫院、化學制劑板塊漲幅居前,漲幅分別為9.28%、6.16%、5.76%;醫藥流通、線下藥店、中藥板塊跌幅居前,跌幅分別為0.79%、0.48%、0.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

          估值方面,截止2022年7月8日,醫藥生物行業PE(TTM整體法,剔除負值)為26.96x(上期26.18x),估值持續回升但仍低于負一倍標準差。醫藥生物申萬三級行業PE(TTM整體法,剔除負值)前三的行業分別為醫院(94.56x)、醫療研發外包(59.82x)、其他醫療服務(59.44x)。

          本報告期,兩市醫藥生物行業共有47家上市公司的股東凈減持48.59億元。其中,9家增持1.61億元,38家減持50.20億元。

          截止2022年7月8日,我們跟蹤的445家醫藥生物行業上市公司中有16家披露了2022年半年報業績預告。其中,業績預告類型為預增、略增的家數分別為8家、3家;預告凈利潤增速下限等于或超過30%且2021年上半年歸母凈利潤為正的公司有8家。

          重要行業資訊

          ◆國務院印發《新型冠狀病毒肺炎防控方案(第九版)》

          ◆國家衛生健康委辦公廳印發《猴痘防控技術指南(2022年版)》

          ◆國家藥品監督管理局印發《臨床急需藥品臨時進口工作方案》

          ◆盤點:2022上半年license-out交易

          ◆盤點:2022上半年FDA批準的新藥

          投資建議:

          《新型冠狀病毒肺炎防控方案(第九版)》將密切接觸者、入境人員隔離管控時間縮短,統一封管控區和中高風險區劃定標準,有利于醫院門診量回升,特別是跨省異地就醫患者門診量回升盡管4月份以來,醫藥行業行業累計上漲18.06%,但行業當前估值仍低于負一倍標準差水平,估值處于歷史底部區域,仍具備配置價值。我們建議從四個方面進行配置:一是在醫??刭M的大前提下,創新和國際化將是未來行業的核心主線,建議關注腫瘤、免疫治療、代謝性疾病、心血管領域布局的創新藥企;二是關注2022年中報業績預告超預期且未來業績確定性較強、向創新藥方向轉型的傳統龍頭企業,該類企業研發資金充足,商業化能力優于新型創新藥企;三是關注受益就診患者回的大品種處方藥企;四是關注消費性醫療版塊,在醫??刭M的大背景下,具有消費屬性的眼科、醫美等醫療子行業擁有政策免疫性,消費升級將帶動其發展,并且新型冠狀病毒肺炎防控方案調整優化,消費性醫療也受益于就診患者的回升。

          風險提示:

          新冠疫情反復;政策不確定性

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