主要行業
- 金融服務 房地產 有色金屬
- 醫藥生物 化工行業 機械設備
- 交通運輸 農林牧漁 電子行業
- 新能源 建筑建材 信息服務
- 汽車行業 黑色金屬 采掘行業
- 家用電器 餐飲旅游 公用事業
- 商業貿易 信息設備 食品飲料
- 輕工制造 紡織服裝 新能源汽車
- 高端裝備制造 其他行業
點擊進入可選擇細分行業
【免責條款】
1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。
2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;
3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;
4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;
1、過去兩周,部分成長賽道情緒過于亢奮,可能需要等待成交額占比回到安全區域,再進行布局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】
上周報告中,我們提示,汽車、新能源車相對歷史位置的成交額占比最高,光伏和風電次之。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)因此,過去一段時間,這些板塊明顯波動加大。
目前,成交額占比位置相對較低的是:
?。?)軍工:近期出現一定程度補漲,整體預期仍然不高,如果后續中報不錯,形成超預期的概率較大。
?。?)半導體:全球半導體產業周期處于下行中段,板塊內更多是結構性機會,比如汽車半導體等國產化替代。
?。?)醫藥:當前位置戰略看好,尤其是創新藥產業鏈、醫療服務、中藥等。
2、多個指標指引醫藥板塊的長期底部位置,但更重要的是基本面預期的變化已經在發生
?。?)首先,從公募基金持倉的情況來看,醫藥的超配比例處于過去10年的相對低位,預示超額收益也處于歷史大級別的底部。
?。?)從估值角度來看,目前醫藥處于股債收益差的-2X標準差附近,已經隱含了相對比較悲觀的預期。
?。?)政策和基本面的悲觀預期基本反應在股價里,短期的一些積極變化,正指引醫藥板塊走出底部區域。
從2021年年中開始,國內外三大醫藥指數同步開始下跌,A股醫藥指數下跌30%、港股恒生醫療保健指數下跌53%、美股XBI醫藥指數下跌66%。
整個創新藥產業鏈經歷了從“股價下跌→融資下降→股價進一步下跌→融資進一步下降”的負向循環。
但是從今年6月開始,隨著美股XBI指數領先于納斯達克企穩、港股恒生醫療保健指數的底部反彈,創新藥融資也開始出現邊際改善。
預計后續可能逐步從過去一年的負向循環,進入“股價修復→融資邊際改善→股價進一步反彈→融資繼續改善”的正向循環之中。
而從醫藥行業政策角度來說,國內預期已經出現逐步好轉,醫療服務(眼科、醫美等)板塊在3月下旬領先A股市場1個半月見底也體現了這一點。
3、最后,從自上而下看下半年A股市場面臨的潛在風險可能包括:通脹超預期、疫情反復疊加新一代奧密克戎病毒入侵(BA.4、BA.5)、國內經濟復蘇低于預期或受海外經濟衰退牽連等,但是,目前位置的醫藥板塊,大概率對上述潛在風險有不錯的免疫性,進可攻、退可守。
風險提示:宏觀經濟風險,業績不及預期風險,國內外疫情風險。
為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。
您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。
正在加載,請稍候...