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        東海證券-宏觀策略日報:8月經濟維持弱復蘇-220919

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        日期:2022-09-19 10:15:42 研報出處:東海證券
        研報欄目:宏觀經濟 劉思佳,王洋,張季愷  (PDF) 7 頁 665 KB 分享者:crys******110
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        研究報告內容
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          宏觀要點:

          1.8月經濟維持弱復蘇,但要好于市場預期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】由于全國多地仍有點狀疫情,以及部分省市出現限電現象,市場對8月經濟預期相對悲觀,但從同比數據來看,生產、投資以及消費增速均要好于市場預期,表明政策發力正在逐步得到兌現。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)此外去年同期受疫情以及限電影響更大,導致生產以及消費的基數都明顯走低。剔除基數影響,從環比來看,生產、投資以及消費都略弱于季節性??偟膩砜?,8月經濟數據好于市場預期,對權益市場相對偏謹慎的情緒有一定提振,但低基數影響下的8月經濟仍處于弱復蘇的過程中,這也就意味著對于穩增長政策的加碼預期仍值得期待。在國有大行之后,股份制銀行也開始接連下調存款利率,未來有望繼續打開貸款利率的下行空間,為實體企業降成本,呵護經濟增長。

          2.財政收入穩步增長。1-8月累計,全國一般公共預算收入138043億元,扣除留抵退稅因素后增長3.7%,前值3.2%,按自然口徑計算-8%,前值-9.2%。8月當月,除留抵退稅因素后,同比增長9.5%,按自然口徑增長5.6%,為今年4月以來首次實現正增長,顯示出經濟復蘇帶動財政收入增長。1-8月累計,全國一般公共預算支出165177億元,同比6.3%,前值6.4%。其中科學技術、交通運輸、衛生健康以及社會保障和就業支出增速較快。

          3.上周原油表現延續弱勢。截至2022年9月9日當周,美國原油產量為1210萬桶/日,全美工作鉆機數增長明顯陷入停滯。IEA將2022年原油預估需求增量下調至200萬桶/日,OPEC則仍預測2022年石油需求將強勁增長310萬桶/天,2023年將增長270萬桶/天。

          市場情況:

          1.北向資金凈流出。9月16日,陸股通當日凈賣出45.12億元,其中買入成交580.21億元,賣出成交625.33億元。凈買入額居前三的是陜西煤業、格力電器、鹽湖股份,分別凈買入4.68億元、3.95億元、3.49億元。凈賣出額居前三的是東方財富、中信證券、寧德時代,分別獲凈賣出7.05億元、4.03億元、2.46億元。

          2.重要公司盈利預估低于預期,9月密歇根大學消費者信心指數略低于預期,美三大股指繼續收跌。9月16日,道瓊斯工業平均指數報收30822.42點,下跌0.45%;標普500指數報收3873.33點,下跌0.72%;納斯達克指數報收11448.40點,下跌0.90%。

          今日關注:

          9月NAHB住房市場指數

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