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        東興證券-紡服輕工行業周觀點:看好龍頭家居業績韌性,可選消費繼續關注復蘇主線-220710

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        日期:2022-07-10 22:16:02 研報出處:東興證券
        行業名稱:紡服輕工行業
        研報欄目:行業分析 劉田田,常子杰  (PDF) 12 頁 731 KB 分享者:car****po 推薦評級:看好
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        研究報告內容
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          觀點綜述:

          地產回暖趨勢不改,看好龍頭家居公司接單能力及業績韌性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】6月份30城成交面積同比企穩,市場底部基本可確認。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)7、8月通常是銷售淡季,同時房企一般會趕在6月底交付,7、8月通常出現供應低谷,因此未來兩月銷售數據環比將下降,但同比降幅有望收窄,保持回暖態勢。當前一線城市復蘇較為明顯,低線城市隨需求鼓勵政策的逐步見效,地產需求數據有望出現好轉。推薦渠道能力強且在一線城市布局較多的龍頭家居公司,其工廠接單端增速較好,業績確定性強,標的為歐派家居、顧家家居;同時,建議關注估值修復空間更大的二線龍頭家居公司,標的為金牌廚柜。

          可選消費品方面,化妝品呈現出多平臺分散化趨勢,服裝6月份恢復明顯?;瘖y品分平臺看,6月份天貓平臺護膚品類銷售額279億元,同比下降5.4%,彩妝品類銷售額74億元,同比下降20%。抖音平臺護膚品類銷售額50.9億元,同比增長268%,彩妝品類銷售額15.1億元,同比增長171%。線上多平臺分散化趨勢仍在持續,抖音平臺在同期低基數的情況下實現高增,渠道紅利持續釋放。服裝家紡,6月線上銷售整體恢復,仍以國產運動品牌最好。6月份整體服裝銷售有所恢復,分品類來看,運動服飾、童裝、女裝、男裝的銷售額增速分別為+17%、-4%、-8%、-17%,較上月分別+30/+17/0/+8個百分點,其中仍以運動服飾增速最佳。分品牌看,6月運動天貓旗艦店中安踏、FILA、李寧、特步分別同比增29%、46%、19%、45%,耐克、阿迪分別+44%、-9%,國產品牌表現良好,國際品牌表現分化。

          市場回顧

          本周紡織服裝行業上漲0.30%,輕工制造下跌2.56%,美容護理下跌2.51%,在申萬31個一級行業中分別排第10、23、22名。指數方面,上證指數下跌0.93%,深證成指下跌0.03%。

          重點跟蹤:

          珀萊雅公布2022年限制性股票激勵計劃(草案),該激勵計劃擬向激勵對象授予的限制性股票數量為210萬股,占公司股本總額2.81億股的0.75%,該激勵計劃限制性股票的授予價格為78.56元/股,激勵對象共計101人。業績考核目標:以2021年營業收入為基數,2022-24年營業收入增長率不低于25%/53.75%/87.58%;以2021年凈利潤為基數,2022-24年凈利潤增長率不低于25%/53.75%/87.58%。

          重點推薦:

          歐派家居、顧家家居、索菲亞、金牌廚柜、太陽紙業、珀萊雅、貝泰妮、李寧、安踏體育、臺華新材、浙江自然

          風險提示:宏觀經濟下行影響購買力、疫情發展超預期,政策風險

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