<em id="2fgrw"></em>

  • <em id="2fgrw"></em>
        <rp id="2fgrw"><ruby id="2fgrw"><input id="2fgrw"></input></ruby></rp>

        <rp id="2fgrw"><object id="2fgrw"></object></rp>

        <em id="2fgrw"><ruby id="2fgrw"><input id="2fgrw"></input></ruby></em>

          銀河證券-濰柴動力-000338-重卡動力總成龍頭優勢顯著,布局氫能源搶占發展先機-220705

          查看研報人氣榜
          日期:2022-07-06 09:09:55 研報出處:銀河證券
          股票名稱:濰柴動力 股票代碼:000338
          研報欄目:公司調研 石金漫,楊策  (PDF) 40 頁 1,742 KB 分享者:vm1****89 推薦評級:推薦(首次)
          請閱讀并同意免責條款

          【免責條款】

          1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

          2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

          3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

          4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

          研究報告內容
          分享至:      

            重卡動力總成市場龍頭地位穩固,構建產業鏈+技術優勢護城河

            公司深耕發動機領域20余年,目前已經搭建了國內最完備的商用發動機產品體系,覆蓋卡車動力、客車動力、工程機械、農業裝備、工業動力五大類的29個細分領域。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】公司積極拓展上下游布局,已成功構筑起了動力總成(發動機、變速箱、車橋、液壓)、整車整機、智能物流等產業板塊協同發展的新格局。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)上游方面,公司重點發力價值量最高的動力總成產品,2021年公司重卡發動機市占率30.7%,重卡變速箱市占率72.4%,龍頭優勢顯著;中游方面,公司依靠控股子公司陜重汽進行重卡整車銷售業務,2021年實現銷量19.3萬輛,市占率13.84%,排名第四,與前三名差距不斷縮??;下游方面,公司海外控股子公司凱傲是國際領先的內部物流領域全球供應商,近年來業績穩步向好。

            深入布局氫燃料電池產業鏈,商業化落地打開成長空間

            受益于氫燃料商用車在載重、續航、場景等方面優勢以及氫燃料電池補能迅速特征,重卡成為氫燃料電池商業化核心場景。公司深入布局氫燃料電池產業鏈,成為國內首家氫燃料電池重卡商業化落地企業。公司擁有山東省國資委股東背景,有望背靠區域氫能等新能源發展優勢,在省內率先實現大規模商業化落地。樂觀假設下,2025年全國燃料電池汽車保有量可達10萬輛,預計公司2025年燃料電池市占率15-20%,對應毛利潤規模測算在31-170億區間。

            投資建議

            公司是國內重卡及動力總成制造領先企業,行業地位穩固,上下游布局廣泛。當前國家基礎設施建設發力托底經濟,房地產存在邊際改善預期,疊加物流行業穩步恢復,利好公司產品需求邊際改善。重卡行業主要受整體經濟因素影響,2022年5/6月均已出現環比回升,我們預計下半年仍然在環比改善區間,助力公司業績改善。此外,在非重卡業務方面,公司著力發展非道路用發動機以及海外業務,帶來新的增長點。公司積極布局氫能源,商業化落地前景可期。我們看好公司發展前景,預計2022-2024年公司歸母凈利潤分別為90.37/98.16/102.70億元,EPS分別為1.04/1.12/1.18元,對應PE12.18/11.21/10.72倍,給予“推薦”評級。

            風險提示:1、重卡銷量不及預期的風險。2、疫情對公司產銷帶來不利影響的風險。3、新產品、新技術研發生產進度不及預期的風險。

            

          我要報錯
          點擊瀏覽閱讀報告原文
          數據加工,數據接口
          我要給此報告打分: (帶*號為必填)
          慧博智能策略終端下載
          相關閱讀
          2022-07-04 公司調研 作者:石金漫,楊策 3 頁 分享者:xia****fu 推薦
          2022-06-30 公司調研 作者:石金漫,楊策 2 頁 分享者:sil****92 推薦
          2022-06-07 公司調研 作者:石金漫,楊策 3 頁 分享者:liu****ei 推薦
          2022-06-06 公司調研 作者:石金漫,楊策 63 頁 分享者:yah****ow 推薦
          2022-05-23 公司調研 作者:石金漫,楊策 33 頁 分享者:cai****00 推薦
          關閉
          如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
           將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
          小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
          操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
          *我要評分:

          為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

          您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

          當前終端的在線人數: 75716
          掃一掃,慧博手機終端下載!

          正在加載,請稍候...