<em id="2fgrw"></em>

  • <em id="2fgrw"></em>
        <rp id="2fgrw"><ruby id="2fgrw"><input id="2fgrw"></input></ruby></rp>

        <rp id="2fgrw"><object id="2fgrw"></object></rp>

        <em id="2fgrw"><ruby id="2fgrw"><input id="2fgrw"></input></ruby></em>

          山西證券-新股2022年中期策略報告:近端新股空間壓縮,遠端新股正當時-220701

          查看研報人氣榜
          日期:2022-07-05 10:18:38 研報出處:山西證券
          研報欄目:新股研究 葉中正,徐雪潔,李淑芳  (PDF) 34 頁 2,334 KB 分享者:842****77
          請閱讀并同意免責條款

          【免責條款】

          1. 用戶直接或通過各類方式間接使用慧博投研資訊所提供的服務和數據的行為,都將被視作已無條件接受本聲明所涉全部內容;若用戶對本聲明的任何條款有異議,請停止使用慧博投研資訊所提供的全部服務。

          2. 用戶需知,研報資料由網友上傳,所有權歸上傳網友所有,慧博投研資訊僅提供存放服務,慧博投研資訊不保證資料內容的合法性、正確性、完整性、真實性或品質;

          3. 任何單位或個人若認為慧博投研資訊所提供內容可能存在侵犯第三人著作權的情形,應該及時向慧博投研資訊提出書面權利通知,并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權情況證明?;鄄┩堆匈Y訊將遵循"版權保護投訴指引"處理該信息內容;

          4.本條款是本站免責條款的附則,其他更多內容詳見本站底部《免責聲明》;

          研究報告內容
          分享至:      

            報告要點:

            今年上半年科創板優質新股較為集中,目前近端新股整體空間壓縮

            2022年上半年A股上市且開板至今漲幅為正的股票共有44只,科創板股票為32只,占比72.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】整體而言,科創板優質新股更為集中,呈現出非常強的結構性特征。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)

            眾所周知,新股首日開板估值取決于兩個因素:發行估值和首日張跌幅。在發行估值相對穩定的情況下,首日漲幅的壓縮有利于新股上市后二級市場機會的展開。例如,2022年4月份新股市場經歷了較為集中的破發,首日漲幅大幅壓縮,4月中下旬上市的優質新股例如拓荊科技、藥康生物、景業智能、納芯微、經緯恒潤等上市后取得不俗表現。伴隨著市場回暖,進入6月份后,以科創板為例,新股上市首日漲幅由2022年4月的-10.94%回升至6月的73.01%,達到2021年10月份以來的最高值。盡管科創板6月份首發PE(攤?。?0.64倍較5月份71.7倍有所下降,但仍處于較高位置。合并兩者來看,新股首日開板估值(TTM-PE,月度中位數)自2022年4月份階段性低點后開始回升,6月份(96.26倍)較5月份(54.6倍)有較大幅度的提升,首日開板估值抬升會擠壓新股上市后的短期二級市場空間。

            隨著上市時間推移,新股估值消化和基本面改善有望同步進行,布局遠端新股正當時

            根據2009/7/10 -2021/6/11期間的2795家新股上市前四年整體漲跌幅統計,可以發現新股年度漲幅隨著上市時間延長而逐年上升(-11.25%、0.80%、17.60%、22.26%)。背后的邏輯可能是:新股上市前處于經營上升期,上市后由于流通市值較小且有新股溢價導致估值高企,募投項目建設處于初期,業績貢獻需要時間;上市第二年、第三年期間,募投項目由建設轉為投產,產能逐步釋放并增加固定資產折舊和業務拓展成本,業績增速容易出現先抑后揚;伴隨著募投產能釋放、業績出現拐點,收入端或利潤端會呈現均值回歸式增長,估值方面經過消化也處于相對低位。站在目前時點,我們建議關注2019年7月-2021年上市的遠端優質新股。

            投資建議:

            近端重點新股:中無人機(翼龍系列無人機系統)、龍芯中科(龍芯處理器及配套芯片)、華海清科(半導體化學機械拋光(CMP)設備)、昱能科技(分布式光伏發電系統組件設備)、思特威(CMOS圖像傳感器芯片)、納芯微(模擬及混合信號芯片/含車規級)、拓荊科技-U(半導體薄膜沉積設備)、唯捷創芯-U(射頻功率放大器模組(PA模組))、中復神鷹(碳纖維材料)、長光華芯(半導體激光芯片)、和元生物(基因治療CDMO)、華秦科技(隱身及偽裝材料)、東微半導(高壓超級結MOSFET)、晶科能源(太陽能光伏組件)、天岳先進(碳化硅襯底)。建議關注藥康生物(實驗動物小鼠模型)、經緯恒潤-W(電子系統科技服務商)、英集芯(電源管理芯片)、普源精電-U(通用電子測量儀器)、中觸媒(移動源分子篩、催化劑)。

            遠端優質新股:基于前述分析,從統計數據來看,在上市第2年容易出現股價表現的拐點式變化(2009/7/10 -2021/6/11期間的2795家新股上市前四年整體漲跌幅-11.25%、0.80%、17.60%、22.26%)。目前,建議關注2019年7月-2021年上市的遠端優質新股。

            風險提示:

            新股大幅波動風險;新股業績不達預期風險;新股募集資金項目進展不及預期風險;系統性風險等。

          我要報錯
          點擊瀏覽閱讀報告原文
          數據加工,數據接口
          我要給此報告打分: (帶*號為必填)
          慧博智能策略終端下載
          相關閱讀
          2022-08-09 新股研究 作者:葉中正,魏赟,徐雪潔 33 頁 分享者:liqi******930
          2022-08-07 新股研究 作者:葉中正,李淑芳 22 頁 分享者:zgz****zg
          2022-07-31 新股研究 作者:葉中正,李淑芳 24 頁 分享者:hes****an
          2022-07-24 新股研究 作者:葉中正,李淑芳 21 頁 分享者:tony******fei
          2022-07-17 新股研究 作者:葉中正,李淑芳 24 頁 分享者:shij******625
          關閉
          如果覺得報告不錯,掃描二維碼可分享給好友哦!
           將此篇報告分享給好友閱讀(微信朋友圈,微信好友)
          小提示:分享到朋友圈可獲贈積分哦!
          操作方法:打開微信,點擊底部“發現”,使用“掃一掃”即可分享到微信朋友圈或發送給微信好友。
          *我要評分:

          為了完善報告評分體系,請在看完報告后理性打個分,以便我們以后為您展示更優質的報告。

          您也可以對自己點評與評分的報告在“我的云筆記”里進行復盤管理,方便您的研究與思考,培養良好的思維習慣。

          當前終端的在線人數: 101092
          掃一掃,慧博手機終端下載!

          正在加載,請稍候...