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        山西證券-食品飲料行業周報:6月社零數據回暖,淡季酒企控貨穩價-220718

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        日期:2022-07-18 19:25:43 研報出處:山西證券
        行業名稱:食品飲料行業
        研報欄目:行業分析 和芳芳  (PDF) 12 頁 808 KB 分享者:huan******013 推薦評級:領先大市-B
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        研究報告內容
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          核心觀點

          上周A股全面下行的同時全球股市普遍低迷,海外通脹導致貨幣緊縮預期升溫,食品飲料申萬子板塊均處于下跌狀態。http://www.hibor.com.cn【慧博投研資訊】7月15日,國家統計局公布2022年1-6月社會消費品零售總額數據。http://www.hibor.com.cn(慧博投研資訊)2022年1-6月,社會消費品零售總額21.04萬億元,同比減少0.7%,其中6月社零總額3.87萬億元,同比增加3.1%。分品類看,6月限額以上單位糧油食品類、煙酒類零售額同比分別+9.0%/+5.1%,增速環比-3.3pct/+1.3pct,煙酒類銷售回暖主要受到疫情防控形勢趨好,居民外出消費增多、社交活動增加的影響。短期看,淡季酒企控貨穩價,注重渠道秩序維護,迎接Q3旺季。此外,近期大宗商品價格見頂回落,因此在需求復蘇、成本壓力減輕的共同作用下業績改善趨勢開啟。此外,出行和餐飲有望快速回歸正軌,市場預期經濟或將持續向好,關注大眾品補漲機會。

          行業走勢回顧

          市場整體表現,上周,滬深300下跌4.07%,收于4248.53點,其中食品飲料行業下跌2.95%,跑贏滬深300指數1.09個百分點,在28個申萬一級子行業中排名第12。細分領域方面,上周,食品飲料申萬子板塊均處于下跌狀態,其中食品飲料加工跌幅最大,下跌4.29%,其次是調味發酵品II(-4.22%)、休閑食品(-3.96%)、非白酒(-3.70%)。個股方面,華統股份(7.50%)、青海春天(5.84%)、皇臺酒業(5.56%)、皇氏集團(5.33%)、立高食品(1.83%)有領漲表現。

          本周行業要聞及重要公告

         ?。?)酒說報道,7月12日,中國貴州茅臺酒廠集團發布《無償劃轉子公司股權》的公告,公告顯示:公司擬將所持貴州茅臺酒廠(集團)習酒有限責任公司82%股權無償劃轉貴州省國有資產監督管理委員會持有,由省國資委履行出資人職責。伴隨著茅臺的無縫官宣,坊間傳聞已久習酒“脫茅”,走向獨立的這個猜測已然成為事實。(2)7月13日晚間公告,預計2022年半年度實現歸母凈利潤3.62億元左右,同比增加191%左右。主要系2022年1月份公司收到了土地收儲補償款,導致2022年上半年的非經常性損益比去年同期增加1.8億元左右。

          投資建議

          1)經過前期回調,白酒板塊悲觀情緒釋放。緊握一線白酒,尋找高彈性二、三線,建議關注貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、舍得酒業、山西汾酒等;2)去年大眾品提價緩解成本壓力,但受全球大宗商品價格普遍上漲,成本端壓力比較大,疊加之前市場需求仍有乏力,高庫存現象存在,大眾品估值持續回落。目前在需求復蘇、成本壓力減輕的共同作用下業績改善趨勢開啟,建議關注受疫情抑制的大眾品補漲機會。3)疫情反復居家消費成為主軸,帶動預制菜需求,建議關注預制菜個股。

          風險提示

          疫情超預期的風險、食品安全風險、市場風格轉變風險

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